יום ראשון, 21 ביולי 2019, י"ח תמוז ה' תשע"ט
לפרסום חייגו: 058-4337220

שיעור בכלכלה בצפונט

כלכלה

שיעור בכלכלה / המדור של דורית נחמני

האפיק הסולידי הטוב ביותר לשנת 2017

פורסם בתאריך:


נכתב על ידי

דורית נחמני

יועצת פיננסית, עורכת מדור כלכלי טל. ‎050-7709409‏

doritn@sulam.co.il

http://www.dorit-invest.co.il/

שנת 2017 התבררה כשנה מוצלחת מאוד לאגרות החוב בעיקר במח"מ (משך חיים ממוצע) ארוך כאשר מדד אינדקס קונצרני מדורג 5 שנים עלה כ-7.65% לעומת מדד אינדקס קונצרני מאוזן מח"מ 1-3 שנים שעלה 2.89%.

מרבית ההמלצות של הבנקים וחדרי המסחר בתחילת ובמהלך השנה היה להתמקד במח"מים הקצרים עקב הפחד מעליות ריבית בארה"ב והסיכון במח"מ הארוך ולכן מרבית הציבור, שכספו מושקע בקרנות נאמנות באג"ח במח"מים קצרים, פספס את המגמה בקונצרנים הארוכים.

העליות באג"ח הקונצרני במח"מים הארוכים נגרמו מכמה סיבות:

  • סגירת פערי התמחור שנוצרו בשנה שעברה עקב התרחקות המשקיעים מאגרות החוב הקונצרניות  הארוכות.
  • קצב האינפלציה הנמוך.
  • החלשות הדולר.

ובמילים פשוטות יותר, המשקיעים הסולידיים, שחוששים ממניות, חיפשו אפיק שיניב תשואה נאה. חיסכון בבנק לא בא בחשבון כי הוא נותן ריבית כמעט אפסית, המק"מים (מלווה קצר מועד) הניבו תשואות של פחות מ-0.5% ואגרות החוב הממשלתיות, על כל סוגיהן (בריבית משתנה, בריבית קבועה וצמודות המדד) הניבו תשואות של 0.5%- 1.5%.

מכאן, שהברירה היחידה להניב תשואה של 3% ומעלה היא האפיק של אגרות החוב הקונצרניות בדירוגים גבוהים עד בינוניים ובמח"מ ארוך.

לקוחות שנפגשו איתי לייעוץ פיננסי  ולמידה על השקעות באג"ח ראו את התמונה הזאת והבינו אותה.

הנה מספר דוגמאות להשקעות מוצלחות באג"ח קונצרניות שקליות:

 

שם האג"ח

סקטור

מספר נייר

תשואה מתחילת השנה

אשטרום נכסים אג"ח 9

נדל"ן ובינוי

2510170

11.32%

מבני תעשייה אג"ח ט"ז

נדל"ן ובינוי

2260438

12.92%

אלוני חץ אג"ח ט'

 

נדל"ן ובינוי

3900354

10.43%

אמ.די.ג'י אג"ח א'

 

נדל"ן ובינוי

1136415

16.86%

פלסטו קרגל אג"ח ד'

כימיה, גומי ופלסטיק

7270119

13.43%

בזן אג"ח ה'

אנרגיה

2590388

 

11.09%

 

הראל הנפקות אג"ח י"א

ביטוח

1136316

15.18%

הראל הנפקות אג"ח י"ג

ביטוח

1138171

17.74%

כלל ביטוח אג"ח י'

ביטוח

1136068

11.12%

רציו מימון אג"ח ב'

חיפושי גז ונפט

1139443

15.18%

 

 

 

גם מי שחשש להשקיע באג"ח בודדת ובחר להשקיע בתעודות סל העוקבות אחרי מדדי האג"ח הקונצרניות (תלבונד 20, תלבונד 40, תלבונד 60, תלבונד תשואות וכו') עשה תשואה לא רעה של 5%-7%.

לשם השוואה: מדד ת"א 35 ירד השנה ב- 2.59% , מדד ת"א 125 עלה השנה ב- 2.42% ומדד ת"א 90 עלה השנה ב- 20.56% (מי שהשקיע במדד המניות הזה, אכן עשה תשואה יפה אבל ספק אם ישן בשקט).

 

ומה הלאה?

ההערכה הרווחת היא, ששנת 2018 תהיה שנה מאתגרת יותר בשוק האג"ח. ברמת המחירים הנוכחית ועד תיקון (ירידת מחירים) כללי בשוק הבחירה צריכה להיות סלקטיבית וזהירה יותר.

 אין פינה בשוק שבאופן גורף ניתן להגיד שיש הזדמנות.

התשואות של האג"ח הממשלתיות נמוכות ואינן משקפות סיכוני אינפלציה ומרווחי אג"ח הקונצרניות הצטמצמו במידה רבה בשנה האחרונה.

תגובות

captcha
הקלד את המספרים שאתה רואה בתמונה: